Theo thông tin từ Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội, Công ty Cổ phần Tập đoàn Khải Hoàn Land (Khải Hoàn Land, HoSE: KHG) vừa công bố thông tin bất thường về việc đã đạt được thoả thuận với trái chủ lô KHGH2123002 về việc kéo dài kỳ hạn thanh toán đến ngày 22/6/2024.
Đồng thời, điều chỉnh lãi suất lên 13,5%/năm cho kỳ từ ngày 22/6/2023 đến ngày 22/6/2024 và điều chỉnh kỳ tính lãi là tháng một lần vào ngày 22 cho kỳ từ ngày 22/6/2023 đến ngày 22/6/2024.
KHGH2123002 là lô trái phiếu được phát hành vào 22/12/2021, đáo hạn ngày 22/6/2023 (kế hoạch ban đầu), tức kỳ hạn là 18 tháng với mức lãi suất cố định 12%/năm. Tổng số lượng phát hành là 300.000 trái phiếu, với mệnh giá 1.000.000 đồng/trái phiếu. Tài sản đảm bảo là 40 triệu cổ phiếu KHG.
Trước đó, Khải Hoàn Land cũng thông qua việc điều chỉnh kỳ tính lãi và kỳ thanh toán lãi trái phiếu đối với một mã trái phiếu KHGH2123001 có tổng giá trị 300 tỷ đồng thành định kỳ 1 tháng một lần vào ngày 5 hàng tháng cho kỳ hạn từ ngày 5/4/2023 đến ngày 5/4/2024 và lãi suất cho kỳ từ 5/4/2023 đến ngày 5/4/2024 là 13,5%/năm.
Mục đích phát hành lô trái phiếu KHG2123001 là huy động vốn để tăng quy mô hoạt động môi giới bất động sản và hợp tác phát triển và phân phối độc quyền giai đoạn 1.1 dự án T&T City Millennia. Trái phiếu được đảm bảo bởi 42 triệu cổ phiếu KHG của bên thứ ba. Trong đó, 28,8 triệu cổ phiếu của ông Nguyễn Khải Hoàn, 12,8 triệu cổ phiếu của bà Trần Thị Thu Hương và 400 nghìn cổ phiếu của ông Phan Tuấn Nghĩa.
Về tình hình kinh doanh của Khải Hoàn Land, theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 1/2023 doanh thu thuần đạt 260,6 tỷ đồng, tăng 31% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu chủ yếu từ chuyển nhượng bất động sản, đạt 245,6 tỷ đồng, tăng 127% so với cùng kỳ. Ngược lại, hoạt động môi giới sụt giảm mạnh xuống mức 15 tỷ đồng, so với cùng kỳ đạt 104,3 tỷ đồng.
Tuy nhiên, giá vốn bán hàng trong kỳ này lại tăng mạnh lên tới 263,2 tỷ đồng, tăng hơn 71% so với cùng kỳ. Kinh doanh dưới giá vốn khiến Khải Hoàn Land lỗ gộp hơn 2,6 tỷ đồng từ hoạt động kinh doanh cốt lõi, trong khi cùng kỳ đang lãi gần 45 tỷ đồng.
Điểm đáng chú ý trong bức tranh kinh doanh của Khải Hoàn Land là việc doanh thu hoạt động tài chính bất ngờ tăng mạnh từ 73 tỷ đồng lên 135,3 tỷ đồng, tương ứng tăng 85,35%. Đây là một trong những nguyên nhân giúp lãi công ty tăng trưởng trong bối cảnh chi phí lãi vay, chi phí bán hàng đều tăng mạnh, tương ứng tăng 107,7% và 5,81%.
Sau khi trừ chi phí, Khải Hoàn Land báo lợi nhuận sau thuế quý 1/2023 đạt 56,7 tỷ đồng, tăng 14,35% so với cùng kỳ năm trước.
Năm 2023, Khải Hoàn Land đặt mục tiêu doanh thu thuần đạt 1.660 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 480 tỷ đồng, lần lượt tăng 21% và 9% so với thực hiện năm 2022. Như vậy sau 3 tháng đầu năm, doanh nghiệp đã thực hiện được 15% kế hoạch doanh thu và 11% mục tiêu lợi nhuận.
Việc Khải Hoàn Land gia hạn thành công lô trái phiếu là phù hợp với Nghị định 08 sửa đổi, cho phép nhà phát hành đàm phán gia hạn hoặc hoán đổi trái phiếu lấy tài sản với trái chủ.
Theo ước tính của FiinRatings, đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ sẽ có điểm rơi vào năm 2023 và 2024, tương đương 157,97 nghìn tỷ đồng và 341,27 nghìn tỷ đồng. Thị trường có thể chứng kiến thêm nhà phát hành mất khả năng thanh toán, đặc biệt là doanh nghiệp liên tục tăng cường đòn bẩy trong ít nhất 3 năm và có dòng tiền yếu.
Tuy nhiên, FiinRatings kỳ vọng, áp lực đáo hạn sẽ được giải tỏa khi Nghị định 08 đang có tín hiệu tích cực.
Nhìn về khía cạnh tích cực, thị trường trái phiếu doanh nghiệp sắp tới sẽ bước vào chu kỳ mới với nhiều thay đổi cốt lõi, giúp kênh vốn này phát triển bền vững hơn. Tuy còn nhiều khó khăn, song đây là cơ hội để sàng lọc sức khỏe tài chính của các chủ thể tham gia.
